Задачи независимого оценщика при слияниях и поглощениях компаний
Что такое независимая оценка при слияниях и поглощениях компаний?
Слияние и поглощение компаний (M&A) – это часто встречающееся явление в современной экономике, и оно позиционируется как положительная тенденция. Когда одно юридическое лицо поглощает другое, происходит консолидация их активов, и менеджеры прогнозируют усиление позиции вновь образованного предприятия.
Эксперты считают, что целей слияния и поглощения множество, и приводят основные:
- Повысить эффективность управления.
- Завоевать большую долю рынка.
- Получить эффект синергии.
- Получить бизнес большей капитализации.
При слияниях и поглощениях на первый план выходит определение стоимости не только поглощаемой компании, но и стоимости образовавшегося предприятия. Задача независимого оценщика, привлечённого юридическими лицами, заключается в следующем:
- Установить рыночную стоимость поглощаемой компании.
- Произвести оценку эффективности слияния и поглощения.
Именно профессионально проведённая процедура показывает, каковы риски поглощения и слияния, каковы перспективы образовавшегося предприятия, увеличится ли стоимость компании при реструктуризации, выгодна ли планируемая сделка для обеих сторон.
Независимые оценщики «Новые Горизонты» с момента основания компании в 2010 году, произвели десятки оценок слияний и поглощений. Они имеют большой опыт в этой сфере и готовы оказать качественную услугу по доступной стоимости и в короткие сроки. Для заказа оценки совершите всего один звонок в компанию или оставьте заявку на обратный звонок.
Особенности оценки слияний и поглощений компаний
Проведение оценки – это процесс многоплановый. Его заказчиками могут быть разные лица, ставящие перед собой разные цели.
1. Учредители поглощаемого предприятия могут заказать оценку собственной компании, чтобы узнать её стоимость и определить, не останутся ли они в проигрыше в результате слияния.
2. Инвестор – поглощающая компания – заинтересована в определении инвестиционной стоимости. Она представляет собой «цену» бизнеса для конкретного инвестора, а не для всех участников рынка (как в ситуации с рыночной стоимостью). В описанных выше ситуациях оценка может быть проведена собственными силами (штатными аудиторами или оценщиками).
3. В случае, когда необходима обязательная и независимая оценка слияний и поглощений с целью установления условий выкупа акций компании, которая поглощается, и определения коэффициента конвертации. В результате такой оценки выявляется только рыночная стоимость.
Методы оценки бизнеса при слиянии и поглощении
При проведении оценки независимые оценщики применяют разные подходы, затем результаты их корректируется и получается итоговый показатель, отражающий рыночную стоимость бизнеса. Рассмотрим эти методы:
1. Доходный метод. Этот метод необходим, когда необходимо выявить эффект от слияния и поглощения, ответить на вопрос, выгодно ли будет проведение такой реструктуризации. При совершении сделки по M&A инвестора интересуют именно денежные потоки: если даже поглощаемая фирма будет ценной своим имуществом, инвестор всё равно будет ожидать увеличения прибыли и эффективности образованной компании.
В рамках доходного подхода используется метод дисконтированных денежных потоков. Он предполагает этапы: выбор длительности периода (прогнозируемого), расчёт размера денежных потоков, установление ставки дисконтирования, расчёт стоимости в постопрогнозный период.
2. Затратный, или имущественный метод. Этот подход определяет стоимость компании как сумма затрат, которые бы возникли при воссоздании организации в её текущем состоянии. В рамках этого метода компания рассматривается как комплекс активов и обязательства, а её стоимость ни что иное, как разность между ними.
Сложность оценки бизнеса при слиянии и поглощении этим методом заключается в том, что ценность всё большего количества предприятия определяется не стоимость активов, отражённой в бухгалтерском балансе. В нём не всегда корректно отражена стоимость нематериальных активов: в реальности они оцениваются выше, чем в балансе. Также сложная оценка деловой репутации и права использования земельных участков (при его наличии), так как эти активы не отражены на балансе предприятия, но очень сильно влияют на его конечную рыночную стоимость.
Если не учесть хотя бы один нюанса, происходит искажение стоимости бизнеса, то есть в отчёте об оценке может быть отражена величина, не соответствующая действительности. От независимого оценщика требуется высшая степень профессионализма в этом вопросе, чтобы по его вине заказчик оценки не упустил свои выгоды. Специалисты компании «Новые Горизонты» много лет проводят оценку компаний при слияниях и поглощениях, учитывают все «подводные камни» и предоставляют адекватный результат – отчёт об оценке, в котором приведены достоверная и обоснованная информация о стоимости бизнеса.
3. Сравнительный метод. При применении сравнительного метода учитываются сведения о слиянии и поглощении аналогичных предприятий. При этом важно, чтобы сделка проходила в схожих рыночных условиях (были аналогичными специализация компаний, географическое положение, структура активов).
Обращаясь к нашим независимым оценщикам, Вы можете заказать не только оценку поглощаемого бизнеса или оценку стоимости образованной компании, но и оценку эффективности слияния и поглощения. Полученные результаты позволят определить, целесообразно ли проводит сделку и будет ли она выгодной для обеих сторон.
Обращение за независимой оценкой при слияниях и поглощениях компаний в ООО «Новые Горизонты» – это гарантия Ваших выгодных сделок!
Почему стоит обратиться именно к нам
